今年年中在杭州召開(kāi)的“中國紡織原料高峰論壇”和“進(jìn)口棉紗論壇”兩個(gè)會(huì )議。參加人數將近1500人。人潮涌動(dòng)的會(huì )場(chǎng)讓我感到十分不安，就好像在當年的證券公司散戶(hù)大廳里，當你看到熙熙攘攘的散戶(hù)聚集在一起就會(huì )警覺(jué)地嗅出行情即將見(jiàn)頂的信號。倒是那些參會(huì )的巴基斯坦和印度的供應商，先是莫名驚詫?zhuān)�隨即欣喜若狂。他們以為來(lái)參會(huì )的都是實(shí)際買(mǎi)家，其實(shí)他們不知的是，前來(lái)參會(huì )者基本上是兩類(lèi)人：一類(lèi)參會(huì )者是進(jìn)口棉紗棉布的新入場(chǎng)者，有些還是賣(mài)了工廠(chǎng)轉向貿易領(lǐng)域的小企業(yè)主；另一類(lèi)參會(huì )者是前期高價(jià)進(jìn)貨后浮虧嚴重，尋求解套者。
　　
　　這3年來(lái)，由于價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)口棉紗和坯布越來(lái)越受到重視，2010年百年不遇的大行情，令做棉花和棉紗生意的商人“一年賺了十年的錢(qián)”。這種“賺錢(qián)效應”也吸引了越來(lái)越多的場(chǎng)外資金入場(chǎng)。原本和紡織行業(yè)毫無(wú)關(guān)系的企業(yè)、投資機構和個(gè)人也加入洋紗洋布的海外采購大軍。我們公司的供應商，巴基斯坦卡拉奇一家著(zhù)名的紡織企業(yè)，在5月份一天之內接待了5批來(lái)自中國大陸的采購團。這位巴基斯坦朋友并沒(méi)有因此而高興，相反他憂(yōu)心忡忡地對我說(shuō)，短期內大量的來(lái)自中國的采購需求，使得當地一些小型紡織企業(yè)異�？簥^，通過(guò)借貸大量增添設備，增加人手，當地紡織廠(chǎng)的工人幾乎沒(méi)有經(jīng)過(guò)培訓就上崗，這樣無(wú)形中推高了巴基斯坦和印度當地的原料、能源和勞動(dòng)力成本，推高了當地紡織產(chǎn)品的出廠(chǎng)價(jià)格，降低了產(chǎn)品的質(zhì)量。短期內似乎中國采購商的熱情高漲，但是一旦這些短期需求的泡沫散去，就會(huì )出現災難性的后果。
　　
　　由于大宗商品國際采購涉及到的跨國交易方式、定價(jià)機制、結算途徑、品質(zhì)糾紛，與國內交易完全不同，進(jìn)口紡織原料所面臨的的風(fēng)險，幾乎會(huì )斷送新入場(chǎng)者的信心。在江河里能航行的船，到了大海里未必照樣能應付自如，觸礁擱淺的案例為數不少。如果我告訴你，江蘇常州有家企業(yè)到目前為止還在艱難消化2010年下半年高價(jià)進(jìn)口的庫存棉紗時(shí)，你又作何感想？
　　
　　棉花、棉紗，越來(lái)越像投機商品而脫離了生產(chǎn)原料的屬性。其價(jià)格波動(dòng)也越來(lái)越受到資金面的影響而脫離生產(chǎn)和消費需求的基本面。有一個(gè)時(shí)間段，由中間商的報價(jià)得知進(jìn)口棉紗坯布的價(jià)格甚至比國內的價(jià)格還要高。而由于終端消費市場(chǎng)沒(méi)有啟動(dòng)，大量的原料和成品庫存積壓在供應鏈的各個(gè)環(huán)節。
　　
　　任何被作為炒作對象的大宗商品，其價(jià)格變化往往會(huì )經(jīng)歷三個(gè)階段。在第一階段，其價(jià)格超過(guò)了自己作為一般商品的價(jià)格，成為生產(chǎn)領(lǐng)域囤積庫存的對象；第二階段則超過(guò)其作為資本的價(jià)格，成為投資資金青睞的對象；第三階段則是大宗商品作為一種金融衍生產(chǎn)品，例如銀行釋放大量的信用額度，貿易公司不做實(shí)物交易而從事代理開(kāi)證的業(yè)務(wù)。今年的棉花和棉紗已經(jīng)成為金融衍生商品。在一個(gè)高度自由的貨幣和資本市場(chǎng)，如果某一種商品逐漸被資本化和貨幣化，就有可能取代貨幣，(棉花和棉紗成為金融衍生商品)這種行為一定會(huì )受到貨幣對之的懲罰，貨幣會(huì )讓這個(gè)商品完全失去其所聚攏的商業(yè)和金融信用，直至破產(chǎn)。
　　
　　歷史上，由于短期資金的瘋狂炒作而導致經(jīng)濟危機的例子屢見(jiàn)不鮮�，F在，泡沫似乎蔓延到了中國的紡織原料領(lǐng)域。前幾年P(guān)TA原料市場(chǎng)崩盤(pán)，就是由于浙江商人利用銀行的開(kāi)證額度進(jìn)口PTA（生產(chǎn)滌綸的原料），到中國港口清關(guān)后以低于市場(chǎng)價(jià)格出售，大量套現后跑路，最后引起整個(gè)市場(chǎng)的崩盤(pán)。前車(chē)之鑒，不得不防。
　　
　　2012年春季的北京國際紗線(xiàn)展上，我們做過(guò)現場(chǎng)調查：2/3的參觀(guān)者不是紡織行業(yè)的終端買(mǎi)家，而是貿易公司和中間商。目前的市場(chǎng)狀況是，不管懂不懂進(jìn)口棉紗操作和風(fēng)險，采購商都一股腦的殺進(jìn)這個(gè)未知的市場(chǎng)。有家公司，原來(lái)國內紗貿易做得很順利，看到別人這兩年做進(jìn)口紗賺錢(qián)，一時(shí)興起，匆忙上陣，也租了一個(gè)辦公室，5月1日開(kāi)始正式辦公，計劃投入約2千萬(wàn)元，急匆匆申請進(jìn)出口權，開(kāi)了外匯賬號。但是6月14日給印度供應商開(kāi)出的信用證，直到8月1日，連個(gè)大貨棉紗的樣板也沒(méi)有看到。像這樣的例子不勝枚舉。大量的真實(shí)案例表明，要嘗試進(jìn)入一個(gè)新市場(chǎng)，尤其是其中要涉及到國際貿易結算、品質(zhì)定義、價(jià)格機制、貨幣匯率、法律環(huán)境和風(fēng)險控制、供應商評估和考核等一系列環(huán)節，沒(méi)有兩到三年的練手時(shí)間，是做不起來(lái)的。
　　
　　很久以前，有一部老電影《烏鴉與麻雀》，電影里全民炒作棉紗的場(chǎng)景讓人記憶猶新。解放前上海灘上炒作棉紗的投機客，有幾個(gè)能逃過(guò)劫難？即使是現在，香港紡織行業(yè)的前輩們仍把棉花、棉紗視作“白老虎”，操作上稍有不慎，就會(huì )導致“騎虎難下”的局面。
　　
　　棉花、棉紗等大宗商品長(cháng)期走勢是走牛的，問(wèn)題是，你能在這個(gè)市場(chǎng)上活多久？