從單季度數據看，2011Q4主營(yíng)業(yè)務(wù)單季度同比增長(cháng)22.39%，與二、三季度的61.23%、73.85%相比，較大幅度下移。四季度后消費低迷對家紡影響開(kāi)始顯現。公司披露2012年一季度數據顯示，收入單季度同比下滑9.93%，我們測算，刨除2011年3月份大促銷(xiāo)活動(dòng)的影響，同比增長(cháng)預計在10% 附近。短期來(lái)看，受宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑等因素影響，行業(yè)可能會(huì )出現一定的波動(dòng)，這點(diǎn)已在公司一季度的收入增速中有所體現。但我們認為中高端家紡行業(yè)處于前成長(cháng)期，受益消費升級、消費者品牌意識增強等因素驅動(dòng)，我們依然看好家紡子行業(yè)中長(cháng)期發(fā)展前景。預計公司 2012 -201年每股收益為 0.97、1.23、1.52元，買(mǎi)入評級。